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Fundsmith, The Demise of SVB & Giverny Capital

Posted by Valor Intrínseco on March 15, 2023 at 4:10 PM

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Reunião Anual do Fundsmith, sempre interessante assistir.

FUNDSMITH Annual Shareholders' Meeting February 2023

Artigo muito bem escrito sobre a quebra do Slicon Valley Bank.

The Demise of Silicon Valley Bank

Boa entrevista com François Rochon.

A Conversation With François Rochon, founder of Giverny Capital

Abraços!

Carta Anual da Berkshire Hathaway 2022, LVMH & Why are some companies efficient

Posted by Valor Intrínseco on February 25, 2023 at 4:30 PM

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Saiu hoje a Carta Anual da Berkshire Hathaway de 2022, escrita por Warren Buffett. Muito boa! Tem um recado para a turma contabilidade criativa.

Não consegui acessar o site da Berkshire hoje - fora do ar o tempo todo. Abaixo segue o link do Seeking Alpha.

Letter to Shareholders 2022

Esse podcast do Acquired conta a história da LVMH e de seu principal acionista, uma das pessoas mais ricas do mundo, Bernard Arnault. Longo, mas vale muito ouvir. A parte de como ele compra a LVMH é incrível.

The Complete History & Strategy of LVMH

Por último, apresentação bacana sobre eficiência corporativa.

Why Are Some Companies Efficient While Others Are Not?

Abraços!

Reunião Anual com Charlie Munger

Posted by Valor Intrínseco on February 16, 2023 at 1:15 PM

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Reunião anual do Daily Journal com Charlie Munger.

Charlie Munger speaks at the Daily Journal's Annual Shareholders Meeting — 2/15/2023

Abraços!

Volatilidade e Retornos Compostos

Posted by Valor Intrínseco on January 29, 2023 at 2:20 PM

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Gostei dessa explicação do Klement on Investing sobre a diferença entre retornos aritméticos e geométricos. A volatilidade cobra um preço sobre os retornos compostos.

The most important equation or why Bitcoin has to average 30% return a year to break even with the S&P 500

Abraços!

Fundsmith, Soros, KKR & Guide to the Markets

Posted by Valor Intrínseco on January 10, 2023 at 1:50 PM

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Carta nova do Fundsmith.

Fundsmith Annual Letter to Shareholders 2022

Artigo sobre George Soros da Neckar.

George Soros: A Life In Full

Apresentação Macro da KKR.

Outlook for 2023: Keep It Simple

Versões recentes do JPM Guide to the Markets.

US Guide

Latin America Guide

Abraços!

John Huber, Bill Nygren & Morgan Housel

Posted by Valor Intrínseco on December 8, 2022 at 12:40 AM

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Excelente apresentação do John Huber. A única correção que eu faria é adicionar dividendos como o quarto motor de value. A senha para assistir é: d*nm+=c{(1f

John Huber - The Three Engines of Value

Bela entrevista com Bill Nygren - gostei da abordagem dele com negócios alavancados.

Interview With Value Investor Bill Nygren of Oakmark Funds

Artigo bacana do Morgan Housel.

Getting Wealthy vs. Staying Wealthy

Abraços!

Luis Stuhlberger & John Malone

Posted by Valor Intrínseco on November 21, 2022 at 5:45 AM

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Duas excelentes conversa para começar o dia de hoje. A primeira, entre Abílio Diniz e Luis Stuhlberger.

CAMINHOS COM ABILIO DINIZ - LUIS STUHLBERGER | 15/11/2022

A segunda, com o mestre da tv a cabo e mídia, John Malone.

CNBC's full interview with Liberty Media Chairman John Malone

Abraços!

David Einhorn, Predicting Growth, JPM Guide LA, Carta da Dynamo & Benchmark Capital

Posted by Valor Intrínseco on October 21, 2022 at 2:45 PM

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Nova carta da Greenlight Capital. David Einhorn pessimista.

3Q22 Greenlight Capital Letter

Ótimo artigo da Verdad sobre a dificuldade de se prever crescimento de longo prazo.

Predicting Growth

Nova edição do JPM Guide to the Markets Latin America.

3Q22 Guide

Nova carta da Dynamo

Dispersão e Controle Revisitados (II)

Para fechar, dois ótimos podcasts do Acquired sobre a Benchmark, uma das principais firmas de venture capital do mundo.

Benchmark Part I

Benchmark Part II: The Dinner

Abraços!

JPM Guide, YCharts & Lessons from Bessembinder

Posted by Valor Intrínseco on October 5, 2022 at 4:20 PM

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Nova edição do JPM Guide to the Markets.

Guide to the Markets US 4Q2022

Esse resumo mensal do Y Charts é interessante de olhar de tempos em tempos.

Monthly Market Wrap: September 2022

Para fechar, ótimo podcast com um resumo do trabalho do Prof. Bessembinder, que mudou a forma como enxergamos a distribuição de retornos no mercado de ações.

Tim Alcorn, Baillie Gifford – Lessons from Bessembinder (The Best Investment Writing Volume 6)

Abraços!

Bessembinder, Short Duration Equity, Diversification, Mauboussin & Behavioral Guide

Posted by Valor Intrínseco on September 20, 2022 at 4:15 PM

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Começamos com dois papers bem interessantes. O primeiro, do professor Hendrik Bessembinder, é sobre o papel dos lucros e a performance das ações em termos de décadas. É mais um da série produzida por Bessembinder, que vem revlucionando a maneira de olhar o mercado de ações.

The Role of Net Income Growth in Explaining Long-Horizon Stock Returns

Esse segundo artigo, escrito por Larry Swedroe da Alpha Architect, mostra uma visão nova sobre o fator value.

The Short-Duration Equity Premium

Daniel Rasmussen da Verdad discute a disparidade de valuation entre US e International value.

Abandoning Diversification

Mais um artigo bacana de Michael Mauboussin e Dan Callahan.

Understanding Competitive Advantage Through Market Power

Nova edição do Behavioral Guide.

The Behavioral Economics Guide 2022

Abraços!!

Druckenmiller and Alex Karp, AWS & Big Tech Visuals

Posted by Valor Intrínseco on September 16, 2022 at 8:45 AM

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Conversa entre Stanley Druckenmiller e Alex Karp, CEO da Palantir.

Global Instability and Software’s Opportunity | Palantir CEO Alex Karp and Stanley Druckenmiller

Continuação da ótima série do Acquired sobre Amazon.

Amazon Web Services

Belo gráfico do Visual Capitalist sobre as principais companhias de tecnologia do mundo.

How Big Tech Revenue and Profit Breaks Down, by Company

Abraços!

Novo Memo do Howard Marks

Posted by Valor Intrínseco on September 8, 2022 at 5:05 PM

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Ótimo memo do Howard Marks!

The Illusion of Knowledge

Abraços!

Howard Marks & Andrew Marks: Something of Value

Posted by Valor Intrínseco on September 1, 2022 at 3:15 PM

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Mais um ótimo podcast da dupla do Acquired, dessa vez uma entrevista, com Howard Marks e Andrew Marks. O tópico é Something of Value, memo de maior sucesso do Howard Marks.

Howard Marks & Andrew Marks: Something of Value

Abraços!

Amazon.com

Posted by Valor Intrínseco on August 26, 2022 at 2:55 PM

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Excelente episódio do Acquired sobre Amazon.

Amazon.com

Abraços!

Papers & Gerd Gigerenzer

Posted by Valor Intrínseco on August 3, 2022 at 8:40 AM

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Dois bons papers para a turma da literatura financeira.

O primeiro é sobre market timing usando variáveis macroeconômicas para fazer previsões do business cycle. O primeiro link é um comentário do Alpha Architect sobre o paper, o segundo é o paper.

Do Stocks Efficiently Predict Recessions?

Late to Recessions: Stocks and the Business Cycle

Esse segundo paper é sobre maximum drawdowns e a performance de fundos de ações.

Maximum Drawdown as Predictor of Mutual Fund Performance and Flows

Bom podcast do EconTalk com Gerd Gigerenzer, o mestre das heurísticas.

Gerd Gigerenzer on How to Stay Smart in a Smart World

Abraços!