var _gaq = _gaq || []; _gaq.push(['_setAccount', 'UA-35490396-1']); _gaq.push(['_trackPageview']); (function() { var ga = document.createElement('script'); ga.type = 'text/javascript'; ga.async = true; ga.src = ('https:' == document.location.protocol ? 'https://ssl' : 'http://www') + '.google-analytics.com/ga.js'; var s = document.getElementsByTagName('script')[0]; s.parentNode.insertBefore(ga, s); })(); " />
Significado de Intrínseco adj. Que existe por si mesmo, fora de qualquer convenção: o valor intrínseco de uma moeda é o seu valor conforme o peso do metal precioso à cotação comercial.

Novidades do Blog

 
 
São dez vídeos ao todo. Imperdível!
Vídeo de 15 minutos sobre Ben Graham, criador do value investing. Muito bom!
Seth Klarman com Charlie Rose.
 


Cursos Gratuitos Começando em Breve

Jun 2015
Universityof Washington
Jun 2015
University of Michigan
Jul 2015
Wharton
Jun 2015
University of Michigan
 


Novidades de Livros


Novidades no Alicerce do Investidor


Poor Charlie's Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T. Munger, Expanded Third Edition

Livro com vários discursos (alguns revisados) que  Charlie Munger fez ao longo de sua vida. O livro é ainda recheado de estórias e comentários sobre Munger, feitos por alguns de seus amigos. Ótimo!


Capital in the Twenty-First Century

 Trata-se, possivelmente, do livro de economia mais badalado das últimas décadas. É um bom livro, com vários pontos interessantes. Vale a leitura! Já vi algumas revisões abordando as polêmicas recomendações dos capítulos finais, onde Thomas Piketty defende taxação sobre o capital e rendas elevadas. Não faz sentido escrever muito mais sobre isso. Talvez só lembrar que o capital pode não ter liquidez, caso em que a taxação anual elevada pode gerar todo tipo de problema para o empreendedor tocando o negócio, e também destacar a possibilidade de taxar herança de forma importante, deixando o empreendedor construir seu negócio ao longo da vida, com o Estado nivelando melhor o jogo para a geração seguinte.

 

O ponto que não vi ser tão criticado é um dos pilares da tese do autor de que o rendimento do capital aumenta à medida que o capital aumenta. Em outras palavras: quanto mais capital você tem, maior o rendimento você deveria conseguir obter dele. Piketty cita o exemplo dos Endowments americanos, onde esse fenômeno foi observado nas últimas décadas, vide Harvard e Yale (vale lembrar que o modelo Yale, bastante apoiado em private equity, faz uso considerável de alavancagem). 


Até concordo que, em se tratando de quantias relativamente modestas, isso possa ser verdade. Mais dinheiro permite aplicações em fundos com taxas de administração menores, redução nas taxas de corretagem e acesso a fundos de private equity, não disponíveis ao pequeno investidor. Porém, quando falamos de grandes volumes, em minha visão, não há como essa tese possa se sustentar. Pode haver anomalias aqui e ali, períodos e mercados onde isso não é verdade, mas é altamente improvável que essa tese possa ser válida de forma geral. Por melhor que seja a equipe que um fundo de $ 500 bilhões possa contratar, a redução do seu universo de atuação (limitado a super large caps, títulos de dívida de super large caps e do governo, grandes imóveis  e empresas fechadas de tamanho considerável) é tão dramática que é dificílimo manter taxas de retorno elevadas. Não é a toa que fundos fecham para captação. Também sabemos do efeito small vs big nos mercados de ações e da existência do prêmio de liquidez nos mais variados tipos de mercado. Piketty passa por cima desses fatos conhecidos na literatura de finanças. Caindo esse pilar, o resto do argumento, de que as grandes fortunas crescerão sem limites, se torna bem menos assustador...
Warren Buffett Testimony at the Securities Trading Investigation 1991
Testemunho do Warren Buffett perante o Congresso Americano na investigação do escândalo no Salomon Brothers em 1991 (duração de 1h e 50 minutos). De acordo com o próprio Buffett, um dos momentos mais difícies de sua carreira.

The Global Financial Crisis and Its Long Aftermath
Palestra interessante de Carmen Reinhart sobre a crise Americana e a situação da Europa, realizada no começo de 2014.


Who Gets What: The New Economics of Matchmaking and Market Design
Excelente palestra do Prêmio Nobel em Economia de 2012 e professor de Stanford Al Roth sobre matchmaking e market design, dois temas de grande interesse prático, relacionados sobre como organizar mercados onde a participação do dinheiro é limitada ou mesmo não permitida.O exemplo clássico é o "mercado" de transplante de rins, onde essas ideias tem sido aplicadas com enorme sucesso.


Nassim Taleb and Daniel Kahneman discusses Antifragility at NYPL
Conversa interessante de dois pensadores originais da disiplina de finanças


More Than a Cola: Inside PepsiCo
Episódio da série Inside da Blooomberg sobre a Pepsico.

Inside Chevron: Bloomberg Special Report
Episódio da série Inside da Blooomberg sobre Chevron, uma das maiores companias de petróleo do mundo


Caçador de pechinchas

Matéria de 2005 da Exame sobre Silvio Tini de Araújo, bilionário value investor de perfil ativista que é um dos maiores investidores pessoa física do Brasil.


Advanced Stochastic Processes MIT 15.070 Lecture Notes
Apesar de não contar com vídeos das aulas, as notas de leitura do curso, disponíveis no link acima, são tão boas e apropriadas em termos de conteúdo para aqueles interessados em se aprofundar em processos estocásticos que decidimos adicionar o link. O curso começa com Sigma Álgebras e Medidas de Probabilidade, passa por Martingalese  Brownian Motion, terminando com Cálculo Estocástico.


MIT 18.S096 - Topics in Mathematics with Applications in Finance
Curso do MIT sobre  Matemática de Finanças (Bootstrap, Value at Risk, Processos e Cálculo Estocásticos, Black Scholes, etc). Apesar do nível do curso oscilar (e ficar boa parte do tempo num nível abaixo do padrão normal do MIT), decidimos incluí-lo mesmo assim dada a dificuldade de encontrar material em vídeo sobre alguns dos temas abordados. Acreditamos que será útil


Risk Savvy: How to Make Good Decisions

Ótimo livro sobre como tomar decisões em situações de incerteza (e não simplesmente risco). É um livro que questiona boa parte da visão tradicional de Behavioral Finance. Gird Gigerenzer expõe de forma clara o valor de regras heurísticas, como é possível melhorar nosso entendimento de probabilidade condicional e muito mais. Ao longo do livro, o leitor acaba recebendo bastante informação sobre o valor de diferentes exames e procedimentos médicos, principalmente os relacionado ao câncer. Muito interessante!



Special Situation Investing Classes at Columbia University Business School 

Anotações de um investidor que assistiu as aulas de Joel Greenblatt na Columbia Business School entre 2002 e 2006. O material é extenso e excelente!!

Li Ka-shing Biography
Documentário da TV de Hong Kong sobre Li Ka-shing, um dos homens de negócio mais ricos da Asia (ele e Jack Ma disputam o primeiro lugar em 2015). Vindo de infância pobre, o auto-didata e determinado Li Ka-shing construiu sua fortuna na indústria, desenvolvendo projetos imobiliários e  realizando grandes investimentos em momentos de turbulência macroeconômica, como o final dos anos 60, o início da década de 80 e a Crise da Asia de 1997-98. Atualmente, ele é o maior operador de containers do mundo, com 13% da capacidade mundial. Apesar de não mencionar o termo value investing, "Superman" Li Ka-shing é claramente "contrarian", relativamente frugal (famoso por seus relógios baratos) e oportunista, traços presentes em vários dos principais value investors.

The Icahn Lift
Matéria do 60 Minutes sobre o polêmico Carl Icahn, dono de um retorno de 31% ao ano entre 1968-2011 via sua holding negociada em bolsa, Icahn Enterprises.


Macroeconomia

Aos interessados em expandir seus conhecimentos de macroeconomia, aí vão três sugestões, por ordem de dificuldade. A primeira é  livro Macroeconomics (8th Edition) de Abel, Bernanke, Croushore que é cheio de gráficos, fácil de ler e cobre bastante coisa em nível introdutório. A segunda, mais avançada, é o livro do David Romer, Advanced Macroeconomics (McGraw-Hill Series Economics), que, fazendo uso de Cálculo,  parte do modelo de Solow e segue em direção a modelos mais sofisticados de crescimento econômico. Para quem estiver procurando entender os Novos Modelos Keynesianos, que é um assunto mais próximo da fronteira do conhecimento econômico atual e que, diga-se de passagem, não é um tópico fácil, minha sugestão é o  Monetary Policy, Inflation, and the Business Cycle: An Introduction to the New Keynesian Framework  de Jordi Galí. Escrito de forma clara e concisa por um dos grandes estudiosos do assunto, o livro é muito bom, relativamente acessível dentro do espectro que conheço. Ainda assim, de tempos em tempos, exige que você saque sua caneta e calcule algumas coisas, como, por exemplo, pequenos problemas de otimização. 




Power laws, Pareto distributions and Zipf’s law
Ótimo artigo introdutório de pouco menos de trinta páginas sobre power laws. Distribuições de potência ocorrem em várias situações importantes como em rankings de riqueza, terremotos, tamanhos de cidades, atentados terroristas, só para ficar com alguns exemplos, mas costumam ser pouco estudadas nos cursos de finanças. A primeira parte do texto, sobre a matemática da lei de potência, é excelente. A segunda parte, sobre as causas do aparecimento da distribuição em diferentes circunstâncias, em minha opinião, pode ser dispensada após a leitura do primeiro ou segundo caso sem afetar de forma importante o entendimento do texto.


Abstract Algebra, Harvard
Durante anos procurei por um bom curso de Álgebra Abstrata Avançada, estilo OpenCourse, sem sucesso. Recentemente encontrei esse curso do professor Benedict Gross, da Universidade de Harvard. Muito bom! A turma da matemática não vai se desapontar.

Collapse - Jared Diamond
Documentário baseado no NYT bestseller Collapse, de Jared Diamond, autor de Guns, Germs and Steel. Em Collapse, Diamond investiga o que levou algumas das principais civilizações da história da humanidade ao fim. Para os fans de Diamond, há essa palestra também:
How Societies Fail-And Sometimes Succeed - Long Now Foundation


Charlie munger - Caltech 2008 DuBridge Distinguished Lecture in Beckman Auditorium
Mais uma ótima palestra de Charlie Munger. Apesar de ter acontecido em 2008, até onde tenho conhecimento, essa palestra só foi divulgada em dezembro de 2014.


Lecture Notes - Benjamin Moll, Professor de Macroeconomia do Doutorado de Princeton

Slides de ECO 503, Macroeconomic Theory I, curso de macroeconomia do primeiro ano do doutorado da Universidade de Princeton, e do curso Advanced Macroeconomics I, Economics 521, dado no segundo ano de doutorado, ambos lecionados pelo professor Benjamin Moll. Os slides são referentes aos cursos dados em 2014.

 


Self control: Dan Ariely at TEDxDuke
Ótima e divertida palestra do Dan Ariely, professor de Duke, na Conferência TED realizada na universidade.


Dan Ariely: What makes us feel good about our work?
Bela palestra do professor de Duke Dan Ariely sobre motivação. Nela, Ariely comenta alguns de seus criativos experimentos.

Gerd Gigerenzer (Decisão sob Incerteza)

Abaixo estão duas palestras relativamente curtas de Gerd Gigerenzer, especialista no poder de heurísticas para tomada de decisão sob incerteza. A primeira é sobre economia. A segunda, mais sobre como interpretar dados probabilísticos, com exemplos na medicina. Ambas são excelentes. O terceiro link é para um pdf com slides de ambas apresentações.

 

Gerd Gigerenzer: What Can Economists Know?

 

Fallacies in risk perception among physicians and laymen

 

Simple Heuristics that Make Us Smart (pdf)



To Catch A Trader

Documentário da Frontline(PBS) sobre como o FBI e a SEC foram atrás da Galleon e SAC Capital, talvez os dois maiores casos de insider trading dos Estados Unidos.

Warren Buffett speaks in Detroit 9/18/2014
Discurso recente do oráculo.

Legacy of Benjamin Graham
Vídeo de 15 minutos sobre Ben Graham, criador do value investing. Muito bom!

Value Investing Podcast | Thought Leader Interviews | Become a great investor, one episode at a time! By John Mihaljevic
Extensa série de podcasts no iTunes com value investors (mais de 50 episódios), incluindo nomes famosos como Howard Marks, Jean Marie Eveillard, Tom Russo, James Montier, etc. Muito legal!

Lee Iacocca wth Charlie Rose
Lee Iacocca foi um dos grandes líderes empresariais do final do século 20 - seu turnaround na Chrysler virou um verdadeiro estudo de caso. Nessa bela entrevista com Charlie Rose em 2011 dá para ter do seus estilo direto e recheado de senso comum. 


The Security I Like Best

Nos anos 50 Warren Buffett participava de uma coluna de jornal com o título The Security I Like Best, na qual gestores/analistas faziam recomendações de ações ao público em geral. Abaixo vão dois artigos do Oráculo. O primeiro é sobre Geico, escrito em 1951. Com crescimento e margens impressionantes, Geico negociava a apenas 8x lucro e ainda contava com Ben Graham como Chairman. O segundo, publicado em 1953, é sobre Western Insurance, que negociava por menos de 2x lucro apesar de parecer bem redondinha. Buffett comentou seus investimentos em Western Insurance e Geico em várias ocasiões ao longo dos anos - oportunidades incríveis de um período em que o S&P 500 negociava por cerca de 7x lucro!

 The Security I Like Best - Geico

 The Security I Like Best - Western Insurance

Securities in an Insecure World - A Lecture by Benjamin Graham
Palestra do fantástico Ben Graham em 1963, período em que o mercado se aproximou de 20 vezes lucro pela primeira vez desde 1929.

There's Always Something to Do: The Peter Cundill Investment Approach

Livro muito gostoso de ler sobre o value investor canadense Peter Cundill. Cundill era um investidor estilo Ben Graham, só que uma versão global, perseguindo net-nets por vários cantos do planeta. Gostava de carregar posições substanciais de caixa, que não o impediram de dar 15% ao ano ao longo de 33 anos. O livro é cheio de estórias interessantes sobre teses de investimento, momentos delicados (especialmente quando ficou vendido em Japão) e sobre alguns de seus amigos como John Templeton (que era investidor em seus fundos), Prem Watsa, George Soros, etc. 

Warren Buffett: Securities Trading Investigation - Salomon Brothers Financial Scandal (1991)
Warren Buffett testemunhando no Congresso sobre o escandalo da Salomon Brothers, um dos momentos mais difíceis de sua carreira.


Compounding Machines - Warren Buffett
Série interessante de artigos analisando ações de empresas compradas por Warren Buffett no início de sua carreira. Muito legal de ver o tipo de empresa e valuation que produziu os 30%+ de retorno anual do Buffett Partnership

The Right Stuff: Why Walter Schloss is Such a Great Investor
Ótima matéria da Barrons de fevereiro de 1985 sobre Walter Schloss.

Li Lu Article ‘My Teacher: Charlie Munger’
Prefácio do Li Lu para o livro Poor Charlie’s Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T. Munger. Muito bacana

Traders Millions By The Minute

A BBC está produzindo uma série sobre traders. Acima está  o link para a página do programa no Youtube - dá para ver os dois primeiros episódios inteiros.


Graham & Dodd 2008 Symposium (Seth Klarman, David Abrams, Howard Marks, Bruce Greenwald etc)
Excelente transcrição do simpósio de 2008, dias antes da Lehman falir. A primeira palestra, com Klarman, Marks e David Abrams, que raramente participa de eventos abertos ao público, é realmente muito boa.


Lançamento da BerkshireInsurance.com
Palestra do Buffett na India em 2011.


Warren Buffett Documentary - The Oracle of Omaha
Mais um documetário sobre Buffett! Apesar de não ser tão recente, Alice Schroder ainda trabalhava na Paine Weber, é um bom documentário, com boas entrevistas
(seus filhos, Peter Lynch, Monish Prabai, etc).


Making Money in the Stock Market: Peter Lynch on Investing in the U.S. Economy (1994)
Palestra do excepcional Peter Lynch no National Press Club.


Winning by Jack Welch Audiobook

Jack Welch, lendário CEO da GE, fala sobre seu livro Winning.


Charlie Ellis in Seoul in 2008
Bela palestra do Charles Ellis sobre investimentos. Suas estórias e analogias são muito boas.


econometricsacademy

Esse canal de Econometria no Youtube é muito bacana. Vários vídeos explicando os principais modelos existentes, inclusive como implementá-los em R.

Financial Crisis Inquiry Commission - Interviews
Página fantástica, com relatórios, gráficos e mais de cem entrevistas com gestores, investidores, membros do governo e acadêmicos sobre a crise de 2008. Entre os entrevistados estão todos os oficiais de governo de alto cargo na época da crise, os CEOs dos grandes bancos americanos e vários investidores, gestores e acadêmicos de peso. Só para dar uma ideia, estão na lista nomes como Warren Buffett, John Paulson, Michael Burry, David Einhorn, Greg Lippmann, Julian Robertson, Michael Steinhart, Jim Chanos, Jamie Dimon, Bob Rubin, George Soros, Harry Markowitz e vários outros!!!

Em suas entrevistas, por exemplo, Paulson, Burry e Lippmann descrevem a motivação e o racional por trás das apostas gigantescas e incrívelmente bem sucedidas que fizeram.



Andreas "Andy" Bechtolsheim: The Process of Innovation" - Stanford Engineering Hero Lecture
Bela palestra do ex aluno de PhD de Stanford e empreendedor serial Andy Bechtolsheim sobre inovação. Bechtolsheim, um dos fundadores da Sun Microsystem, e David Cheriton, professor de Stanford e seu parceiro em várias companhias, são dois dos angel investors mais bem sucedidos da história. Os $ 100 mil que
Bechtolsheim investiu na Google (Cheriton investiu o mesmo valor simultâneamente) hoje são avaliados em mais de $ 2 bilhões!


Mr. Buffett the Teacher (2013): Warren Buffett Omaha
Documetário sobre Warren Buffett com imagens antigas, incluindo vários de seus alunos e primeiros investidores.

Mathematical Physics - Carl Bender
Excelente curso de física matemática avançada, com Carl Bender, que é  um dos melhores professores que já vi. Sua genialidade e desenvoltura impressionam. O curso cobre Pertubation Theory, Asymptotics, Divergent Series, Padé, etc. Técnicas necessárias para, dentre outras coisas, obter soluções para a equação de Schrodinger, coração da física quântica. Vale acompanhar o curso junto com o livro Advanced Mathematical Methods for Scientists and Engineers: Asymptotic Methods and Perturbation Theory (v. 1), do próprio Bender e Orzag.


Greenwald Lecture at Gabelli Value Investing Conference
Seminário com pouco mais de três horas (dividido em duas partes) do Bruce Greenwald sobre value investing. O evento aconteceu em Londres, 2005. Mais uma ótima oportunidade de ver Greenwald em ação!

O tempo como aliado
Matéria bacana da revista Valorinvest do jornal Valor Econômico sobre os pioneiros da indústria de gestão de fundos no Brasil.

Lectures on Human Capital
Curso sobre Capital Humano (19 aulas) lecionado em 2010 pelo professor da Universidade de Chicago e ganhador do Prêmio Nobel Gary Becker. Muito bacana. A matemática começa da segunda aula em diante.

Value Hunting:  Columbia Students Bet on Ugly Ducklings
Edição do outono de 1994 da Hermes, revista de value investing da Universidade de Columbia, falando sobre o programa de value investing,  investidores famosos e a vinda, então recente, de Bruce Greenwald para o quadro da escola.

A Psychological Perspective on Rationality - 2013 Arthur M. Okun Public Policy Lecture
Palestra do Prêmio Nobel Daniel Kahneman sobre racionalidade seguindo a linha do seu livro "Thinking Fast and Slow".


Valuation Multiples: A  Primer

Belo artigo de 2001 do pessoal do UBS explicando as motivações, limitações e fórmulas por trás dos principais múltiplos usados para avaliar empresas.


Playlist com Entrevista de Jorge Paulo Lemann para a Falconi Associados
Entrevista de 2014 de Jorge Paulo Lemann.

The House of Rothschild
Filme da 20th Century Pictures de 1934 sobre os Rothschild. Do começo humilde do patriarca Mayer até o sucesso com a vitória dos aliados sobre Napoleão em Waterloo. Uma raridade!



Greenwald 2006-02-07, Valuing Growth and Managing Risk
Bruce Greenwald, renomado professor de Value Investing  em Columbia, tem muitas aulas no Youtube. A maioria, tem vídeo e audio de baixa qualidade. Essa aqui não. Nela, com vídeo e audio de boa qualidade, Greenwald explica para seus alunos de MBA sua abordagem de Value Investing, como avaliar crescimento, valor de franquia e muito mais. Excelente aula! Acho que melhor ainda para aqueles que já leram seu livro


The Gathering Storm
Filme fantástico da HBO/BBC sobre  Winston Churchill logo antes da Segunda Guerra Mundial.

CNBC Original Inside The Mind of Google 2009
Documentário da CNBC sobre a Google, seu sucesso e a questão da privacidade dos dados de seus usuários.


Investment Philosophies
Curso sobre Investimentos feito sob medida para a internet do Aswath Damodaran, professor da NYU. Dentre outras coisas, O curso tem umas quatro sessões sobre value investing. Curso inteiro disponível no Youtube. Bacana.

Jack Welch: Create Candor in the Workplace
Ótima palesta de Jack "Neutron" Welch na Universidade de Stanford.

Introduction to symposium on ‘reflexivity and economics: George Soros's theory of reflexivity and the methodology of economic science’
Nesse artigo introdutório ao simpósio na Teoria da Reflexividade organizado por George Soros em 2013, Wade Hands resume a questão da presença de feedback e discute algumas das diferenças entre ciências naturais e sociais.

Value in the U.S. Market | Interview with Bruce Greenwald, Professor at Columbia Business School
Ótima entrevista realizada em outubro de 2013 pelo Motley Fool com Bruce Greenwald, professor de Columbia apelidado de guru dos gurus pelo NYT. Respondendo a questões muito bem formuladas, Greenwald dá sua visão sobre vários dos pontos chave do value investing.



Michael Price speaking at the London Value Investor Conference 2013
Ótima palestra do Michael Price, onde ele discute teses de investimento, sua abordagem para a construção do portfolio e sobre as pessoas que trabalharam com ele, incluindo Seth Klarman.

The Men Who Built America
Série fantástica do History Channel sobre os grandes empreendedores da Gilded Age americana (Vanderbilt, Rockefeller, Carnegie, JP Morgan, Ford etc). No Brasil, a série recebeu o nome de Gigantes da Indústria.



Hangout com Cristiane Correa
Entrevista com a Cristiane Correa sobre o livro Sonho Grande.

Benjamin Franklin 1706 - 1776 e Benjamin Franklin 1776 - 1790
São as duas partes da fantástica biografia da PBS do gênio Benjamin Franklin que, dentre outras coisas, foi um empreendedor de sucesso, gênio da ciência e um dos políticos mais importantes dos EUA. Com quase três horas, essa é a biografia em vídeo mais completa de Franklin que tenho conhecimento.


Documentário de dois vídeos da HBS com Michael Porter explicando os principais conceitos que formam a base de seus dois clássicos:  Estratégia Competitiva e Vantagem Competitiva. Muito bom!

Goldman Sachs Power and Peril CNBC Documentary

Documentário da CNBC sobre a Goldman Sachs e sobre a crise de 2008.


CNBC Titans Jack Welch
Documentário da CNBC sobre Jack Welch, um dos melhores executivos da história, que transformou a GE com sua estratégia da busca por posições dominantes e agressividade na execução.


Black Wednesday - Crash of the Pound Sterling (Documentary)
Documentário da BBC sobre a desvalorização da libra em 1992, evento que tornou George Soros mundialmente famoso por ganhar $ 1 bi com a aposta. Um dos momentos mais incríveis da história moderna do mercado financeiro. Fantástico!


Mavericks Lecture 2012: John Malone
Ótima entrevista com o bilionário empreendedor da industria de tv a cabo e mídia (e agora mais recentemente o maior proprietário de terras individual dos EUA).  Nesse Q&A de quase duas horas com os alunos de MBA da Universidade de Denver, Malone discute fusões e aquisições, sinergias, alavancagem, impostos, etc, tudo com exemplos das companhais com as quais esteve envolvido.


Jeffrey Ubben: The Evolution of the Active Value Investment Style
Bom vídeo da Opalesque TV com Jeffrey Ubben, fundador da gestora ativista ValueAct, hoje com mais de $12 bi em ativos sob gestão. Uben discute em detalhes o processo de investimentos e as diferentes configurações de governança que costuma encontrar. Interessantemente, Ubben começou sua carreira como analista da Fidelity, nos anos 80, sob a tutela de Peter Lynch.

Lectures: 2013 Prize in Economic Sciences
Palestra dos três 
ganhadores do Prêmio Nobel de Economia de 2013: Eugene Fama, Lars Hansen e Robert Shiller.

How The Economic Machine Works by Ray Dalio

 A Bridgewater, um dos maiores hedge funds do mundo, postou ontem esse vídeo simples e divertido feito por seu fundador, Ray Dalio, explicando como a economia funciona em 30 minutos. 


Mauboussin, Michael (2010) Untangling Skill and Luck: How to think about outcomes - past, present and future
Belo white paper do Mauboussin, que depois acabou virando livro. A pergunta é uma das mais interessantes que há: como separar o que é sorte do que é talento, em atividades onde os dois estão misturados? Em busca da resposta, Mauboussin usa um pouco de sabermetrics - os que gostam de esportes vão adorar!



Palestra Perguntas e Respostas com Luis Stuhlberger
Palestra e discussão interessante com Stuhlberger. Os links para os dois eventos estão acima.

Podcasts 239 e 240 da Rio Bravo com Luis Stuhlberger
Muito legais!


The Billionaire Next Door Goes Global
Matéria sobre a viagem de Warren Buffett a Asia. Becky Quick, reporter da CNBC, o acompanhou durante todo o trajeto.


An Investing Principles Checklist

Ótimo checklist do Munger, do Poor Charlie's Almanack.

A Conversation with Howard Marks and Michael Milken
Apesar de já ter chamado atenção para os vídeos da Conferência de 2013 do Milken Institute no blog, esse vídeo aqui vale uma menção especial. Uma conversa entre dois dos grandes investidores de distressed debt da história. Excelente!

Buffett and Gates Go Back to School

Warren Buffett e Bill Gates, de forma muito descontraída, são entrevistados por alunos da Universidade de Nebraska (uploaded em 2011). Muito bom! (legendas em português)


O brasileiro que fez a América
Artigo da revista ISTOÉ Dinheiro sobre Jorge Paulo Lemann. Mais recente, escrito após a aquisição da Heinz, a matéria conta um pouco sobre sua relação com Warren Buffett e seus investimentos nos EUA.

Carlos Brito of AB-InBev: Three Things Make for a Good Leader
Mais um bom vídeo do Carlos Brito, esse focado em liderança.